Uma nova ênfase no mercado de trabalho deve conter as demissões, mas não estaremos fora de perigo até que as empresas estejam prontas para aumentar o número de funcionários novamente.
O presidente Jerome Powell consolidou uma mudança de foco da inflação para o emprego na semana passada quando disse que o Federal Reserve não busca um esfriamento adicional no mercado de trabalho. Foi uma mensagem bem-vinda para aqueles preocupados com uma desaceleração econômica. Mas há razões para esperar que o ambiente de contratação lento de hoje persista pelo menos até o início do ano que vem, frustrando tanto os candidatos a emprego quanto os formuladores de políticas.
Estamos em um regime de mercado de trabalho de “ baixa contratação, baixa demissão ”. A Pesquisa de Vagas de Emprego e Rotatividade de Mão de Obra mostrou que junho foi o mês mais fraco para contratações em uma década, se você excluir a fase inicial da pandemia. Muitos empregadores evitaram demissões gerenciando custos por meio de atrito e congelamento de pessoal, antecipando uma reviravolta quando o Fed começar a cortar as taxas de juros. Ao mesmo tempo, a taxa de desemprego aumentou à medida que a imigração e a maior participação entre trabalhadores americanos nativos aumentaram a força de trabalho. O discurso de Powell na conferência de Jackson Hole torna menos provável que veremos as demissões aumentarem, mas, consistente com os ciclos anteriores de flexibilização de políticas, a parte de “baixa contratação” do regime atual pode muito bem persistir também, representando um enigma para os funcionários do Fed enquanto buscam estabilizar o mercado de trabalho.
